Indice
In primo piano
Convertito in legge il Decreto Liquidità
In sede di conversione in legge del “Decreto Liquidità”, è stato (i) innalzato fino a trentamila euro il tetto dei prestiti concessi alle PMI con garanzia pubblica del 100%, (ii) esteso il sistema di garanzie statali per le imprese alle cessioni di credito pro solvendo effettuate nei confronti di banche ed intermediari finanziari successivamente all’entrata in vigore della Legge di conversione, e (iii) rafforzato il c.d. “golden power” e la possibilità di intervento pubblico in imprese strategiche.
Legge n. 40 del 5 giugno 2020 (pubblicata in G.U. n. 143 del 6 giugno 2020).
Decreto Rilancio: incentivi agli aumenti del capitale
Con il “Decreto Rilancio” è stato concesso alle società di capitali, nonché alle società e cooperative europee con sede legale in Italia di beneficiare, previa approvazione del bilancio di esercizio per l’anno 2020, di un credito d’imposta pari al 50% delle perdite eccedenti il 10% del patrimonio netto, al lordo delle stesse e fino a concorrenza del 30% dell’aumento di capitale.
Decreto Legge n. 34 del 19 maggio 2020 (pubblicato in G.U. n. 128 del 19 maggio 2020).
Principali provvedimenti della legislazione emergenziale euro-unitaria ed italiana nel settore bancario-finanziario
- Comunicazione IOSCO con la quale (i) si invitano gli emittenti a fornire agli investitori e agli altri stakeholders informazioni chiare e trasparenti concernenti l’impatto dell’emergenza sanitaria sulla propria performance operativa, posizione finanziaria e prospettive future, e (ii) si raccomanda ai revisori di riferire in ordine alle questioni più rilevanti, con la descrizione dell’approccio utilizzato.
- Comunicazione ESMA, con cui è stato richiesto agli emittenti di fornire, nella predisposizione delle relazioni finanziarie semestrali, informazioni aggiornate sui principali rischi cui gli stessi sono esposti, nonché sulle attività intraprese per mitigare l’impatto dell’emergenza sanitaria sulla propria performance.
- Parere della BCE su una proposta di modifica del CRR e del CRR II volta ad innalzare la capacità del sistema bancario europeo di mitigare l’impatto economico derivante dall’emergenza sanitaria, sostenere la ripresa economica e mantenere uniforme il quadro di vigilanza prudenziale. La proposta concerne, inter alia, il trattamento dei prestiti garantiti dallo Stato nell’ambito dei livelli minimi di accantonamento prudenziale per le esposizioni deteriorate, l’esclusione di determinate esposizioni dal calcolo della leva finanziaria, nonchè modifiche dei requisiti patrimoniali a fronte di rischi di mercato.
- Comunicazione della Commissione Europea sui criteri in base ai quali gli Stati membri, nel pieno rispetto della normativa europea sugli aiuti di Stato, possono erogare un sostegno pubblico sotto forma di strumenti di capitale e/o strumenti ibridi di capitale a favore di imprese che si trovano in difficoltà finanziarie a causa dell’emergenza sanitaria.
- Comunicazione BdI contenente misure in materia di requisiti di capitale per agevolare l’attività di banche e di intermediari non bancari vigilati, tra cui il ricorso, in caso di incapienza del requisito MREL, a margini di flessibilità come la concessione di un periodo transitorio.
Diritto societario/Contrattualistica
Il pactum fiduciae di quote societarie non richiede la forma scritta
Il c.d. pactum fiduciae avente ad oggetto la cessione di quote societarie non comporta il trasferimento di diritti immobiliari dal cedente al cessionario, con la conseguenza che non è richiesta la forma scritta né ad substantiam né ad probationem.
Cassazione civile, Sez. I, sentenza n. 9139 del 19 maggio 2020.
Diritto bancario
Gli ostacoli alla fornitura di servizi di TPP in vigenza della PSD2
Nell’ottica di una revisione della PSD2, l’ABE ha recentemente chiarito che costituiscono ostacoli all’accesso dei clienti ai servizi forniti da TPP (i) il manuale inserimento dell’IBAN ad opera del cliente nel dominio del prestatore dell’ASPSP, (ii) i controlli supplementari del consenso prestato dal cliente, (iii) le interfacce fornite dall’ASPSP, nonchè (iv) il reindirizzamento obbligatorio dell’utente al punto di vendita.
Linee guida sulla concessione e monitoraggio del credito
Per garantire la gestione e il monitoraggio del rischio di credito e un’adeguata protezione dei clienti da parte delle banche, l’ABE ha recentemente pubblicato delle linee guida che entreranno in applicazione a partire dal prossimo 30 giugno, in materia di governance, controllo interno, nonché requisiti e modalità di valutazione del merito creditizio di mutuatari, beni mobili, immobili e garanzie reali.
L’aggiornamento delle Q&A ESMA in materia di cartolarizzazioni
Al fine di promuovere approcci di vigilanza e prassi comuni, uniformi e coerenti nell’applicazione della normativa europea in materia di cartolarizzazioni, l’ESMA ha aggiornato le proprie “domande e risposte”, chiarendo le proposte di norme tecniche di regolamentazione ed attuazione formulate dalla Commissione europea circa le modalità di compilazione dei modelli di informativa e repertori dati.
Modifiche alle disposizioni di vigilanza BdI per gli intermediari
La BdI ha recentemente indetto una pubblica consultazione avente ad oggetto modifiche alle disposizioni di vigilanza per gli intermediari finanziari, tra cui l’estensione a questi ultimi della nuova definizione di “default” e delle previsioni in materia di fondi propri, rischio di credito, metodi di consolidamento e disciplina transitoria, introdotte dal CRR 2, nonché la revisione del limite alla detenzione di immobili e partecipazioni, e l’applicazione delle Linee Guida ABE sulle esposizioni c.d. “high risk”.
Considerazioni finali del Governatore della BdI
Secondo il Governatore della BdI, Ignazio Visco, l’emergenza sanitaria produrrà una forte contrazione dell’economia italiana, con la conseguenza che un percorso di crescita, necessario per il rilancio dell’intera economia europea, sarà possibile mediante l’incremento dell’occupazione, degli investimenti e della produttività. Inoltre, Visco incoraggia l’impiego di soluzioni digitali nel settore dell’intermediazione finanziaria ed annuncia la creazione di un centro di innovazione digitale di respiro europeo con sede a Milano.
Considerazioni finali del Governatore della BdI del 29 maggio 2020.
La responsabilità della banca per abusivo prelievo bancomat
In caso di abusivo prelievo bancomat, la banca, tenuta ad assicurare la diligenza tecnica dell’accorto banchiere, sarà ritenuta responsabile allorché non riesca a dimostrare la riconducibilità dell’operazione al cliente.
Cassazione civile, Sez. II, sentenza n. 9721 del 26 maggio 2020.
Diritto finanziario
Istruzioni di vigilanza ESMA sui costi relativi agli OICVM e ai FIA
Per ridurre l’arbitraggio regolamentare tra le competenti autorità nazionali, l’ESMA ha di recente emanato linee guida per le attività di supervisione dei costi applicabili a OICVM e FIA. In base ad esse, le società di gestione devono sviluppare e monitorare costantemente un dettagliato processo di pricing. In caso di addebito di costi eccessivi, ciascuna autorità nazionale può prevedere l’assegnazione di un indennizzo per gli investitori, la riduzione dei pagamenti, il riesame dei documenti di divulgazione e la comunicazione di buone o cattive pratiche.
Nuove Linee Guida ESMA sulla funzione di compliance
L’ESMA ha recentemente pubblicato delle linee guida sui requisiti della funzione di compliance in applicazione della MIFID II, fornendo chiarimenti sulle responsabilità in materia di governance dei prodotti e rafforzando gli obblighi di comunicazione già previsti in capo alla funzione.
Discorso annuale del Presidente della Consob al mercato finanziario
Nel suo discorso durante l’incontro annuale con il mercato finanziario, il Presidente della Consob, Paolo Savona, ha affermato di ritenere necessaria la definizione ed attuazione di un nuovo assetto istituzionale improntato alla interdipendenza tra politiche e comportamenti di mercato, finalizzandoli alla crescita del reddito e dell’occupazione. A tal fine, Savona ha proposto la costituzione di una pubblica Consulta a cui affidare il compito di definire entro un anno un documento operativo sulla citata nuova architettura istituzionale, che si fondi, altresì, sulla creazione di una base informativa comune e sull’utilizzo di metodi scientifici idonei a rafforzare la lotta alla criminalità.
Discorso del Presidente della Consob al mercato finanziario del 16 giugno 2020.
Modifica della normativa in materia di FIA riservati
Il MEF ha recentemente indetto una pubblica consultazione (che terminerà il prossimo 3 luglio) concernente una proposta di modifica del regolamento attuativo del TUF in materia di determinazione dei criteri generali cui devono uniformarsi gli OICR. Le modifiche proposte concernono la soglia minima di ingresso nei FIA italiani riservati, il limite di concentrazione, la composizione del portafoglio azionario e la gestione di portafogli.
Recepimento BdI degli orientamenti EBA sulla gestione del rischio del tasso di interesse e sulle prove di stress
BdI ha recentemente recepito gli orientamenti EBA sulla gestione del rischio del tasso di interesse derivante da attività diverse dalla negoziazione, aventi ad oggetto i sistemi che banche e SIM devono attuare per identificare, valutare e gestire il rischio di tasso di interesse del “portafoglio bancario”, nonché le prove di stress concernenti requisiti organizzativi, metodologie e processi comuni per la relativa esecuzione.
Audizione parlamentare del Presidente Consob sull’attuale situazione dei mercati finanziari
Il Presidente della Consob ha partecipato di recente ad un’audizione informale presso la Commissione Parlamentare di inchiesta sul sistema bancario e finanziario, intervenendo sull’attuale situazione dei mercati finanziari a seguito della crisi economico-finanziaria seguita all’emergenza sanitaria. Savona ha espresso un giudizio positivo sul Decreto Cura Italia e sul Decreto Liquidità, che sono volti a soddisfare il bisogno di liquidità e di sostegno alle PMI, evidenziando altresì la necessità, da un lato, di sperimentare metodi FinTech per la concessione del credito e, dall’altro, di rafforzare la protezione del risparmio.
Sulla responsabilità del gestore di patrimonio mobiliare
Il gestore di un patrimonio mobiliare è responsabile del danno derivante dal mantenimento nel portafoglio di titoli precedentemente acquistati, a meno che non provi che la sua condotta è conforme agli obiettivi di investimento indicati dall’investitore, tenendo in considerazione il mutato scenario di mercato.
Cassazione civile, Sez. I, ordinanza n. 9024 del 15 maggio 2020.
Il benchmark deve essere indicato per iscritto
In un contratto di gestione di portafogli, il benchmark soggiace al requisito della forma scritta, trattandosi di un elemento essenziale del contratto che concorre a definire il massimo grado di rischio al quale il cliente gestito ha inteso esporsi.
Cassazione civile, Sez. I, ordinanza n. 9025 del 15 maggio 2020.
Perdite da sottoscrizione di polizza c.d. “unit-linked”
Il sottoscrittore di una polizza c.d. “unit-linked” non può ottenere alcun risarcimento per le perdite subite, se non dimostra che la falsa rappresentazione del valore reale della polizza ha inciso sulle proprie scelte di investimento.
Arbitro per le Controversie finanziarie, decisione n. 2631 del 27 maggio 2020.
Violazione degli obblighi informativi
In caso di collocamento di prodotti finanziari emessi da una società di gestione del risparmio sulla base di un’offerta al pubblico, la semplice consegna del prospetto informativo non è sufficiente a soddisfare tutti gli obblighi informativi concernenti le caratteristiche ed i rischi dei prodotti offerti.
Cassazione civile, Sez. I, sentenza n. 9640 del 22 maggio 2020.
Servizi finanziari/FinTech
In consultazione le linee guida ESMA sulla esternalizzazione dei servizi cloud
L’ESMA ha recentemente indetto una pubblica consultazione (che si concluderà il prossimo 1° settembre) concernente proposte di linee guida in tema di esternalizzazione di servizi cloud, aventi ad oggetto (i) governance, documentazione e meccanismi di supervisione e monitoraggio, (ii) procedimenti di valutazione e due diligence, (iii) elementi minimi dell’accordo di esternalizzazione e sub-esternalizzazione, nonché (iv) comunicazioni alle competenti autorità nazionali e attività di supervisione.
Conformità alle norme
D.Lgs. n. 231/2001
Il ruolo dell’Odv nell’emergenza sanitaria secondo Confindustria
A seguito dell’emergenza sanitaria, l’OdV è tenuto a rafforzare la vigilanza sulla corretta ed efficace implementazione del c.d. modello 231, nonché sulle concrete misure attuate dal datore di lavoro in ottemperanza alle prescrizioni della legislazione emergenziale, interloquendo, a tal fine, con i vertici dell’azienda, le funzioni aziendali interessate, nonchè con il comitato ad hoc costituito per l’emergenza.
Protezione dei dati personali
Il ruolo dell’OdV nel trattamento dei dati
Il Garante per la Protezione dei dati Personali ha chiarito che l’OdV, in quanto “parte dell’ente”, non può essere considerato nè titolare nè responsabile del trattamento dei dati personali. Pertanto, l’ente titolare del trattamento è tenuto a designare i singoli membri dell’OdV quali soggetti autorizzati, con la conseguenza che questi ultimi dovranno attenersi, nel trattamento dei dati, alle istruzioni impartite dal titolare.
Antiriciclaggio
Il nuovo Piano d’azione antiriciclaggio della Commissione europea
La Commissione europea ha di recente indetto una pubblica consultazione (che terminerà il prossimo 29 luglio) su un piano d’azione da adottarsi nei prossimi 12 mesi per migliorare l’applicazione, la vigilanza e il coordinamento delle norme UE antiriciclaggio. Il Piano si basa su sei pilastri: applicazione efficace delle norme esistenti, emanazione di un corpus normativo unico, vigilanza a livello UE, istituzione di un meccanismo di coordinamento e sostegno per le unità di informazione finanziaria dei singoli Stati membri, miglior uso delle informazioni per il rispetto del diritto penale, nonché intensificazione del ruolo dell’UE a livello globale.
Diritto processuale
Rinvio dell’udienza di precisazione delle conclusioni
In base alle previsioni del Decreto “Cura Italia”, anche l’udienza di precisazioni delle conclusioni può essere rinviata a causa dell’emergenza sanitaria, con conseguente fissazione di una nuova udienza per la trattazione scritta.
Tribunale di Bologna, ordinanza del 6maggio 2020.
Legenda
ABE: Autorità Bancaria Europea
ASPSP: Prestatore del servizio di pagamento di radicamento del conto
BCE: Banca Centrale Europea
BdI: Banca d’Italia
Consob: Commissione Nazionale delle Società e della Borsa
CRR: Regolamento (UE) n. 575/2013 relativo ai requisiti prudenziali per gli enti creditizi e le imprese di investimento e che modifica il regolamento (UE) n. 648/2012
CRR II: Regolamento (UE) n. 2019/876 che modifica il regolamento (UE) n. 575/2013 per quanto riguarda il coefficiente di leva finanziaria, il coefficiente netto di finanziamento stabile, i requisiti di fondi propri e passività ammissibili, il rischio di controparte, il rischio di mercato, le esposizioni verso controparti centrali, le esposizioni verso organismi di investimento collettivo, le grandi esposizioni, gli obblighi di segnalazione e informativa e il regolamento (UE) n. 648/2012
Decreto 231: D. Lgs. n. 231 dell’8 giugno 2001
DLT: Tecnologia basata su registri distribuiti
ESMA: Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati
FIA: Fondi di investimento alternativi
IOSCO: Organizzazione internazionale delle Commissioni dei valori mobiliari
MEF: Ministero dell’Economia e delle Finanze
MIFID II: Direttiva 2014/65/UE relativa ai mercati degli strumenti finanziari e che modifica la direttiva 2002/92/CE e la direttiva 2011/61/UE
MREL: Requisito minimo di fondi propri e altre passività soggette a mancato rimborso in caso di fallimento (bail-in)
OICR: Organismi d’Investimento Collettivo del Risparmio
OICVM: Organismi d’Investimento Collettivo in Valori Mobiliari
OdV: Organismo di Vigilanza
PMI: Piccole e Medie Imprese
PSD2: Direttiva UE 2015/2366 relativa ai servizi di pagamento nel mercato interno, che modifica le direttive 2002/65/CE, 2009/110/CE e 2013/36/UE e il regolamento (UE) n. 1093/2010, e abroga la direttiva 2007/64/CE
SIM: Società d’investimento mobiliare
TPP: Terze parti abilitate
TUF: D. Lgs. 58 del 24 febbraio 1998